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股指期货与ETF有什么不同？

发布时间：2026-01-08 23:36:03

推荐参考答案 ( 由题搜搜官方老师解答 )

答案：ETF是英文全称ExchangeTradedFund的缩写，字面翻译为“交易所交易基金”（实际上，国内以前大都采用这一名称），但为了突出ETF这一金融产品的内涵和本质特点，现在一般将ETF称为“交易型开放式指数基金”。ETF是一种跟踪“标的指数”变化，且在交易所上市的开放式基金，投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。因此，ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”。虽然同为基于指数的工具性产品，股指期货与ETF之间在很多重要特性上表现出较大的不同：（1）股指期货交易的是指数未来的价值，以保证金形式交易，具有重要的杠杆效应。按现在设计的规则，未来沪深300指数期货的杠杆率在10倍左右，资金应用效率较高，而ETF目前是以全额现金交易的指数现货，无杠杆效应。（2）最低交易金额不同。每张股指期货合约最低保证金通常至少在万元以上，ETF的最小交易单位一手，对应的最低金额在百元左右。（3）买卖股指期货未包含指数成分股的红利，而持有ETF期间，标的指数成分股的红利归投资者所有。（4）股指期货通常有确定的存续期，到期日还需跟踪指数，需要重新买入新股指期货和约，而ETF产品无存续期。第五，随着投资者对大盘的预期不同，股指期货走势不一定和指数完全一致，可能有一定范围的折价和溢价，折溢价程度取决于套利的资金量和套利的效率，而全被动跟踪指数的ETF净值走势和指数通常保持较高的一致性。可以看出，虽然同为基于指数的工具性产品，股指期货与ETF不同的产品特性适合不同类型的投资者的需求。同时，从国外成熟市场的发展经验来看，由于风险管理的需要，指数的现货产品和期货产品之间具有重要的互动和互补关系。